奇德新材(300995)是一家国家级高新技术集团化企业，打造塑胶成型一体化服务平台，旗下拥有广东奇德新材料股份有限公司、中山邦塑精密塑胶有限公司、广东邦塑汽车精密模具有限公司，专业从事高分子改性塑料的研发、制造、精密注塑成型、精密模具设计开发，塑胶染料配色，汽车零部件制造，儿童汽车安全座椅制造及卫生防护产品制造等业务。

熔喷料需求快速增加

由于去年同期较高的基数，奇德新材业绩有所下滑，但剔除防护用品外，公司其他业务出现较为快速的业绩增长。奇德新材在中报中指出，2020年初，由于新冠疫情爆发，疫情防护用品需求激增，推动了公司改性聚丙烯复合材料-熔喷料及其他防护用品的需求快速增加。2021年，随着国内疫情得到控制，防护用品市场需求大幅减少，该类产品收入出现下滑。但随着公司持续提升经营水平，强化核心产品竞争力，紧抓市场需求，除防护用品外的其他领域取得较好的业绩增长。上半年，扣除熔喷料等防护用品外实现收入15019.58万元，同比增长61.91%，毛利率水平未发生重大不利变化。公司经营良好，业绩具备持续增长空间。

从研发角度来看，奇德新材常年研发投入保持在较高水平。据统计，2018-2020年，公司研发费用分别为1140.76万元、1435.12万元、1715.18万元，占营业收入比 例 分 别 为 4.65% 、 5.33% 、4.76%。截至2020年底，公司已有29项专利，1449个配方，具备较强的技术竞争优势。中国塑协《汽车轻量化催生改性塑料旺盛需求》一文显示，国内高端改性塑料领域中国企业市场占有率仅30%，而公司已成为国内领先的高端改性复合材料供应商之一。有行业人士预测，未来奇德新材有望推动该领域进口替代进程。

募投项目提升竞争力

而在新一轮婴童潮及消费升级中，奇德新材有望从中受益，产品需求有望扩张。海通证券分析师刘威表示，我国0-14岁婴童人口在政策驱动下企稳回升，根据国家统计局数据，0-14岁婴童人口占比已从2013年的16.40%回升至2019年的16.80%;同时，伴随着人均可支配收入提升带来的消费升级，预测公司下游产品婴童车、儿童汽车安全座椅等市场规模将继续扩大。根据招股书援引《2020中国玩具和婴童用品行业发展白皮书》数据，国内婴童车 市 场 2019 年 零 售 规 模 约147.20亿元，2013-2019年复合增速为12.40%。另外，体育产业的蓬勃发展及汽车轻量化的趋势，也有利于公司主营改性塑料的需求扩张。

值得一提的是，随着产能的扩张，不仅可以直接提振奇德新材的盈利规模，同时还将进一步提升其综合实力。公司现有高性能复合材料年产能19687.5吨，2020 年实现精密注塑件产量1901.20吨。公司首次公开发行股票募集资金2.7亿元，募投项目将增加年产能25000吨高性能复合材料、7000吨精密注塑件，公司预计建设期为2年。募投项目将扩大公司生产规模、优化产品结构、增强公司技术和研发优势，以提升综合竞争实力。(本报记者 林珂)

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