上周末有一个消息在发酵，据说多家银行下发降低定存利率的通知，由此引发利率较高的大额存款“一单难求”的情况，甚至有人说要降息了。

美联储放话要加息，我们可能降息吗?这是一个啼笑皆非的误会，怎么可能?银行发文降低定存利率可能确有其事，但要一分为二地看，那就是在浮动利率之下，此前不少银行为了揽储而将定存利率上浮得比较厉害，特别是在年中资金需要回笼的时候，这个利率更为夸张。

大家知道，目前法定的一年期基准存款利率是1.5%，由于允许商业银行在此基础上上浮，且并没有规定上限，所以，各家银行制定的利率政策并不一致。五大行和大型股份银行上浮不多，但中小银行因为揽储劣势而上浮得比较多，平均在40-50%，这基本是行业自律之下的上浮的顶格水平。

即便如此，很多中小银行揽储也是一件难事。怎么办?就是在关键节点短期提高存款利率水平，或者发行大额存 单 揽 储 。于是，在年中或者年末时，一些中小银行的短期利率提高得非常夸张，部分大额存款的利率水平也会比平时多不少。而由于各家银行都有揽储任务，要想市场化降低利率水平还真难，于是部分银行从上而下地采取行政手段降低利率水平，于是便出现了本文开篇出现的事情。

当然，这并不是真正意义上的降息，而只是对部分过高上浮的利率降温。这里其实也没必要去探讨原因与结果，应该思考的，是目前利率水平如此之低，而且未来还有降低的趋势，与CPI比较起来，银行利率毫无吸引力的情况下，为何大额存款还是“一单难求”?

要知道，目前即便是比较高的中小银行的大额存款，年化利率水平也不会超过5%，大银行能超过3%就很不错了。这个利率水平，还比不上很多优质A股上市公司的分红率。当然，很多人存大额存款的原因，是在能保本的基础上的无风险收益，所以3%也好，5%也罢，都认。

实际上，很多A股优质上市公司基本面还是有保障的，即便中短期股价表现欠佳，但从中长期角度看，风险也不大。比如“宇宙第一大行”工商银行，最近几年的现金分红率都超过5%，而且就算其业绩增长不高，但目前股价已跌破净资产，市净率(股价与每股净资产之比)只有0.67。

再比如低价绩优股的典范大秦铁路，现金分红率更是超过7.3%，而且其业绩增长还不错，目前股价也跌破净资产，市净率只有0.8。还有地产股里的佼佼者保利地产，现金分红率接近6%，股价跌破净资产，最新市净率为0.92。

也许有人说，这几个分红率高的企业其行业前景都不明朗，且股价长期在底部波动，缺乏上涨动力。但要注意的是，这里的前提是长期投资，是与银行存款比较。从行业角度看，银行是万业之母，这个行业不好吗?再怎样也是旱涝保收，M2只要不负增长，银行业就不可能倒退。再说工商银行，行业竞争力如果排第二，谁敢排第一?还有大秦铁路，似乎没有什么想象力，但大秦铁路却是我国最重要的能源运输动脉，这么多年运力与业绩持续增长，每年的现金分红率都超过7%，长期持有者都不亏。

最后谈谈保利地产。是的，现在全国房地产市场似乎进入一个僵持状态，但行业调整的最后结果是强者胜出。经历了大浪淘沙以后，头部房地产企业里谁最有胜算?大家可以自己去分析。至于房地产行业好不好不好说，一线城市的房价都不便宜倒是真的，以后也未必会便宜。

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