“在别人贪婪的时候恐惧，在别人恐惧的时候贪婪。”股神巴菲特这句至理名言用在现在的北交所或许比较恰当。

近期，北交所新股破发较为频繁，甚至出现一些不理性的破发。

【资料图】

以晨光电缆为例，公司是国内线缆行业最具竞争力50强企业，是国家电网长期稳定的第一梯队供应商，产品曾应用于北京奥运会、冬奥会、上海世博会等多个国家重大工程项目。发行市盈率仅为14.34倍，结果上市当天仍破发。

与破发相对应的，是北交所上市公司2021年业绩的高增长和整体的低估值。数据显示，目前104家北交所上市公司，总体市盈率大概在25倍左右，而这些企业去年营收和净利润增速分别达到31.04%和22.81%。

对此，某私募基金负责人称，市场先生会失灵但不会一直失灵，目前某些不理智的现象，对于北交所投资者来说或许是个“黄金坑”。

有些“不理性”

数据显示，6月10日以来，北交所共有9只新股上市，他们业绩并不差。2021年营收全部正增长，净利润中值达到4116万元。3家公司年利润超5000万元，达到创业板上市标准。

以近期上市的晨光电缆为例，该公司2021年营业收入21.15亿元，归母净利润6057万元，不仅创年内北交所上市新股最高水平，超过绝大多数北交所上市公司，即使是与科创板、创业板公司相比也不逊色，营收规模跑赢八成左右科创板、创业板公司，净利润规模超近三成科创板公司、近四成创业板公司。竞争力方面，晨光电缆是目前国内少数具备超高压、大截面电力电缆生产能力的企业之一，是我国线缆行业最具竞争力50强企业，是国家电网的第一梯队供应商。公司建有全国示范院士专家工作站，参加编制17项国家标准，所开发的多项技术为首创型，瞄准痛点，解决难题，填补国内空白，甚至达世界领先水平。

近期北交所破发的新股中，不乏赛道好、成长好的高端制造类公司，例如中高档数控感应淬火机床研发生产商恒进感应，湖北省专精特新“小巨人”企业，自主研制的龙门式整齿感应淬火机床等多项技术达到国内先进水平，实现了国内中高端感应淬火设备的进口替代需求。公司2021年净利润5434万元，营收、净利同比增速均超40%，以25.22倍市盈率发行。

这些好公司破发，确实有些“不理性”。

或许是投资“黄金坑”

无论发行市盈率多少，新股不理智的下跌甚至破发，对投资者来说，本身可能就是一个“好机会”。

另外，北交所上市公司基本面较好、创新属性突出。无论对于短期投资者还是长期投资者来说，或许目前是个投资“黄金坑”。

挖贝研究院数据显示，目前北交所104家公司中，获认定为“专精特新”企业达到62家。其中，国家级专精特新“小巨人”企业23家。特别是被认定为国家级专精特新企业，在各自的细分领域，无论是技术层面还是市场层面，这些企业都是细分龙头。他们未来发展潜力都具有想象空间。

业绩方面也给出一些佐证。据北交所相关数据显示，截至6月底，北交所上市公司共100家，其中22家是国家级专精特新“小巨人”企业。数据显示，100家上市公司2021年实现营业总收入704.66亿元，同比增长31.04%；归母净利润76.25亿元，同比增长22.81%。

抛开业绩方面，从估值层面，北交所也显现出一定的估值优势。数据显示，2022年6月份，北交所市盈率为26.97倍，随着近期调整，目前市盈率大概在25倍左右。目前创业板的市盈率为42.57倍、科创板为43.76倍。

行业层面，沪深两市新能源、生物制药上市企业市盈率超过100倍的不少。但北交所相关的企业市盈率都在30倍左右。

资本市场从来不缺聪明的投资者。据公开数据显示，截至6月底，北交所市场合格投资者已超500万，社保基金、QFII均已进场，参与北交所投资的公募基金累计超过500只，且持仓市值还在稳步增加。

值得关注的是，今年以来公募基金、证券公司自营也积极参与了北交所公开发行战略配售。共有9家企业获得公募基金战略投资，其中汇添富、华夏、嘉实、南方等北交所主题基金参与战投的公司数量在4家以上。

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