不仅要看公司经营数据增长的数量，更要看增长质量，后者甚至更重要，只有高质量增长才能公行稳致远。

近日，北交所上市公司星辰科技（证券代码：832885）发布2021年度报告，去年实现营业收入1.42亿元，同比增长3.47%；实现净利润4336.41万元，同比增长12.84%。

增长速度虽然没有那么耀眼，但亮点不少，特别是增长质量指标表现不俗。一是、最大两个业务板块营收保持高速增长；二是、经营产生的现金流量净额增速远超营收和净利润增速；三是、毛利率仍然保持高水准；四是、新能源业务虽然出现暂时下滑，拉低公司2021年增速，但已经处在爆发的“临界点”。

支柱业务军工板块：连续2年高速增长

星辰科技主营业务为智能制造装备及其关键功能部件的研发、生产和销售。主要产品分为三大类：航空航天、军工伺服系统，工业控制伺服系统、新能源伺服系统。前两大类产品目前是公司支柱业务，它们去年的营收分别占到总营收的59.77%和30%。

年报显示，上述两大业务板块在去年实现高速增长。航空航天、军工伺服系统全年实现营收8478.76万元，同比增长21.91%；工业控制伺服系统增速更高，达到34.46%，实现营收4267.7万元。

更为可喜的是，航空航天、军工伺服系统业务板块去年中高速增长是在毛利率增加2.62个百分点下取得。另外，这也是该板块连续第二年保持高增长，上年同期增速55.59%。

正是由于两大支柱业务板块高质量增长，保障公司2021年增长质量。经营产生的现金流量净额同比增长190.10%，远高于营收和净利润增长；毛利率保持在超过50%高水准；销售费用甚至下降11.72%。

新能源业务：处在爆发的“临界点”

新能源业务星辰科技去年唯一表现不理想业务板块，全年实现营收1117.87万元。但无论从产品、技术还是市场角度看，该业务处在爆发的“临界点”。

在新能源领域，星辰科技主要致力于风力发电的电驱式变桨伺服系统以及军用新能源车动力总成的研发。

年报显示，该业务板块去年收入下滑，原因是风电变桨系统的最大客户在2021年以海上风电业务为主，由于海上风电当前主要采用液压控制的变桨伺服系统，导致该客户电驱式变桨伺服系统需求下滑。

不过，仔细分析星辰科技的产品、技术储备以及新能源市场发展态势，星辰科技新能源业务离“爆发”不远。

据介绍，星辰科技2021年在新能源加大布局力度。首先，公司去年加大了变桨电机方向的市场、研发和生产投入，为增加变桨电机的配套能力，公司引入了伺服电机自动化生产线；其次，与中国中车集团子公司中车株洲电机有限公司等四方共同出资在成都设立四川中车尚成电气有限公司，据介绍，合资公司将以变桨伺服电机为主要产品，完善公司在风力发电市场的整体配套能力；客户方面，星辰科技去年已经接触多家风电整机商，为其开发变桨电机和驱动器，已成为目标客户的合格供应商。风电主要客户今年将在原来伺服驱动器的基础上增加伺服电机的采购。

随着国家“碳中和、碳达峰”战略往深度推进，风能作为新能源重要组成部分迎来快速发展新阶段。根据国家能源局发布2021年全国电力工业统计数据显示，截至2021年12月，全国发电装机容量同比增长7.9%。其中，风电装机容量同比增长16.6%，风电在能源结构中占比持续提升。

行业处于“风口”加上多年深耕新能源领域，星辰科技新能源业务有望在今年实现“蝶变”。

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