近日，根据《北京证券交易所上市委员会2022年第3次审议会议结果公告》，威海克莱特菲尔风机股份有限公司（证券简称：克莱特，证券代码：831689）通过审核。

在刚刚过去的牛年，北交所在诞生之后两个半月之内受到市场高度关注，尤其是新股发行备受投资者追捧，新股申购获配比例不断创出纪录新低，同时申购者数量连续创出纪录新高。火爆的新股发行行情让众多投资者在一股难求之余，也把目光转向潜在的北交所IPO上市公司，以便抢占先机。

克莱特作为即将登陆北交所的企业，自然也会引起市场关注。公司的技术创新能力、业绩成长性、行业发展前景等关键信息都值得投资者深入分析，在此基础上才能进行科学的估值。

深耕通风领域二十年 坚持自主创新结硕果

克莱特公开发行说明书显示，公司成立于2001年9月。20年来，公司始终专业从事通风机、通风冷却系统等通风与空气处理系统装备及配件设计研发和生产制造。目前公司产品已广泛应用于轨道交通、新能源装备、海洋工程与舰船、冷却塔和空冷器等中高端装备领域，在相关细分市场领域具有较强的影响力。

公司自成立以来一直将坚持自主技术创新作为打造核心竞争力的关键，不遗余力加强研发投入，通过研发带动产品优化和升级，以保持产品的竞争力和技术的领先。

例如，2018年、2019年、2020年、2021年上半年，克莱特研发费用分别为996.47万元、1,057.93万元、1,418.17万元及664.66万元，保持了稳中有升的趋势。

公司董事长盛才良先生拥有军工技术背景，1961 年毕业于南京航空学院（现南京航空航天大学）；1961年-1968年在成都飞机厂（132 厂）任设计员；1968年-1986年在中国直升机研究所（602 所）从事直升机的设计、研究工作，任航空部振动时效课题组组长。

在盛才良先生的带领下，公司通过长期技术积累和发展，培养了一支高水平、强有力的技术研发团队，形成了较强的自主创新能力。同时，公司通过加强与国内外知名科研院校、设计机构合作，充分利用丰富的设计资源。

公司设有省级院士工作站及博士后创新实践基地，多次承担国家火炬计划项目等重大科研项目，先后被评为工信部第一批专精特新“小巨人”企业、山东省高端装备制造业领军（培育）企业，参与编制了1项国家标准、6项行业标准。

经过20年的研发积累，公司形成了独特的风机和通风系统研制的知识积累，公司的产品和解决方案以高可靠性、高效率、低噪音和轻量化为核心竞争力。截至2021年6月30日，公司累计获得授权专利58项，其中发明专利5项。

2021年4月2日，威海市科学技术局下发《关于公布2021年威海市市级重点实验室立项名单的通知》（威科办字[2021]7号），公司获批《威海市通风机流体技术重点实验室》。

2021年4月7日，国家核安全局下发了《关于颁发威海克莱特菲尔风机股份有限公司民用核安全设备设计和制造许可证的通知》（国核安发[2021]70号）。

2021年12月29日，公司自主研发的JZL/ZF12.0-13蒸发冷轴流风机、CZ-80A船用轴流通风机和数据中心冷却用高效通风机分别入选工业和信息化部公布点《“能效之星”装备产品目录（2）》、《国家工业节能技术推荐目录（2021）》、《国家通信业节能技术产品推荐目录（2021）》。

盈利能力不逊上市公司 技术含量确保较高毛利率

凭借自主创新积累的雄厚技术实力，克莱特总经理盛军岭女士自2011年就任以来，致力于实施以中高端市场客户为重点的直接销售模式，主攻各细分行业龙头企业，抢占行业制高点，深入挖掘客户需求，增强协同创新能力，深化与客户的长期战略合作关系。目前，公司已与包括中国中车、通用电气（GE）、庞巴迪、西门子、阿尔斯通、SPX（斯必克）、明阳智能、烟台冰轮、西屋制动、海英荷普曼、中国船舶等在内的国内外知名企业展开业务合作，推动公司经营业绩实现了蓬勃发展，其中盈利能力和毛利率可与上市公司相媲美。

公开发行说明书显示，克莱特从所处行业、业务范围、产品技术及应用领域等角度出发，选出与公司存在部分产品或业务领域重合，且易于取得公开披露信息的同行业可比公司，包括山东章鼓（002598）、亿利达（002686）、南风股份（300004）和金盾股份（300411），都是A股上市公司。

对比数据显示，相比同行业的四家老牌上市公司,目前还是新三板挂牌公司的克莱特在资产总额、净资产、营业收入方面差距较大，这是毫不意外的。然而令人意外的是，克莱特的盈利能力在对比之中显得颇为突出。

2018年克莱特净利润仅次于山东章鼓，2019年净利润仅次于山东章鼓和金盾股份，2020年净利润虽然不在前列却实现了较快增长。而2021年上半年克莱特净利润已接近2020年全年，且仅次于山东章鼓和亿力达。

与克莱特专注于通风冷却设备领域不同，可比已上市公司并购、融资渠道畅通，因此除风机外涉及业务面较广。若仅比较与通风冷却设备相关的毛利率，克莱特则表现亮眼：

数据显示克莱特毛利率在五家同行业可比公司中处于较高水平，2018年居第二位，2019年居第一位，2020年居第三位，2021年上半年居第二位。这表明公司产品具有较高的技术含量，市场议价能力较强，享有较高的附加值。

所在行业市场前景广阔 上市把握战略发展机遇

公开发行说明书显示，按照《国民经济行业分类》及全国股转公司发布的《挂牌公司管理型行业分类指引》，克莱特所属行业为“制造业-通用设备制造业-风机、风扇制造”。公司长期为轨道交通、新能源装备、海洋工程、高技术船舶等中高端装备行业龙头企业提供通风冷却产品配套服务。

近年来，随着国家碳中和、碳达峰的新要求，中央及地方政府出台了一系列政策，积极推动高端装备制造行业的发展。例如，2021年，“十四五规划”指出推进能源革命，建设清洁低碳、安全高效的能源体系，提高能源供给保障能力。大力提升风电、光伏发电规模，有序发展海上风电，安全稳妥推动沿海核电建设，培育壮大海洋工程装备。

国家为高端装备制造业提供了良好的政策环境及政策支持，也为通风冷却产品等相关上游产业提供了长远的发展机遇和广阔的发展空间。

在轨道交通领域，截止到2020年，中国动车组配置标准为9.87组/百公里。以此计算，未来15年，每年新造动车组需求在211组左右。至2035年，动车组增加总量在3,165组左右。

在新能源装备领域，据《中国“十四五”电力规划发展研究》中的内容，我国2025年末规划陆上风电510GW,海上风电30GW。以此推算，平均每年新增装机容量至少要达到50GW，新增陆上风电年均增速22.5%；海上风电年均增速40%，风电市场规模约3,500亿元/年。

根据统计，我国除了在建的19台核电机组合计2,091万千瓦外，目前还有28台机组待核准或已开展前期工作，合计装机容量3,071万千瓦。而按照每个核电厂址4-6台机组的可承纳容量以及2台机组的扩建裕量，国内核电发展潜力巨大，作为核电机组配套的通风冷却产品将迎来广阔的市场发展空间。

在海洋工程装备领域，我国正在大力推进南海开发进程以及海上丝绸之路建设，对海上基础设施建设、资源开发、空间开发等相关装备的需求更为急迫，也对我国高端海洋装备的发展提出了更高的要求，作为海洋工程装备配套设备的通风冷却产品将有广阔的发展空间。

在高技术船舶领域，专家预计2020年到2025年，全球LNG船舶贸易量年均增速约在7%左右，LNG船舶运力年均增长10%左右，未来发展空间广阔。除LNG船舶外，随着我国经济不断发展，人民生活水平日益提高，包括豪华邮轮在内的客船预计也将迎来增长。

在此背景下，克莱特表示将牢牢抓住市场机遇，实现高质量发展，本次申请北交所首发上市正是为了“加油”获取发展动能。

公司本次公开发行募集资金12,124.57元将全部投入新能源通风冷却设备制造车间项目和新能源装备研发中心项目，将有利于公司在新能源领域扩大产能、加强研发，有效把握战略发展机遇。

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