泓禧科技北交所上市在即，定于2月14日网上路演，2月15日新股申购。公司将是继威博液压、沪江材料和威贸电子之后，北交所注册制下第4家上市企业。

作为笔记本电脑供应链细分领先者，泓禧科技低调得让很多投资者不识庐山真面目，该公司在全球笔记本电脑产业链上具有举足轻重的地位。公司凭着生产高精度电子线组件和微型扬声器，与仁宝、英业达、广达、联宝等知名笔记本电脑ODM/OEM厂商达成稳定的合作关系，其产品最终应用于多个知名计算机品牌。数据显示，近年来该公司高精度电子线组件的出货量市场占有率约20%。

泓禧科技此次IPO募投项目将帮助公司突破产能不足瓶颈，同时提升自动化生产水平，以适应智能制造时代的新需求，巩固公司在笔记本电脑供应链中的领军地位。

笔记本电脑供应链细分领域领先者

泓禧科技是一家高精度电子线组件和微型扬声器生产商，其产品的主要销售对象是笔记本电脑代工厂商，最终应用于联想、惠普等知名计算机品牌。

据招股书显示，2018年-2021年上半年，泓禧科技的前五大客户是仁宝、英业达、广达、联宝等ODM/OEM厂商，销售金额占当期营业收入的比例在90%左右。

投资者对仁宝、英业达、广达、联宝等或许不太熟悉，但他们是全球几大PC巨头联想、惠普等知名计算机品牌的ODM/OEM（原厂委托设计、原厂委托制造即代工生产）厂商。

资料显示，仁宝是全球最大的计算机ODM厂商之一，其笔记本电脑代工基本上囊括了全线尺寸和类型的产品；英业达自1975年成立起就从事计算机制造，有中国台湾、上海、南京、重庆、捷克、墨西哥等6大生产基地；广达是全球最大的IT产品代工厂商之一，被业内称为笔记本电脑行业的“幕后英雄”；联宝则是联想集团子公司，是联想（全球）最大的PC研发和制造基地、国家级智能制造示范基地。

上述公司常年服务于联想、惠普、戴尔、苹果、华硕、宏碁等品牌，撑起了笔记本电脑代工行业的半壁江山。据公开信息显示，2020年广达、仁宝、联宝的笔记本电脑出货量占全球市场的比重分别约为30%、25%及13%。

受益于与优质大客户的稳定合作，泓禧科技已经成为笔记本电脑供应链上细分领域领军企业。公司高精度电子线组件的出货量在全球市场占有率约为20%。公司还在现有客户资源和技术储备的基础上，不断加大微型扬声器产品的研发和生产，于2018年实现量产出货。

行业优势地位使得泓禧科技近年来业绩稳步上升。2018年至2020年，泓禧科技的营收分别为2.23亿元、3.14亿元和4.36亿元，同期归母净利润分别为1,110.30万元、2,860.70万元和3,791.42万元。

另据《招股说明书（注册稿）》显示，经初步测算，泓禧科技预计2021年营业收入为5.07亿元至5.28亿元，同比上升16.53％至21.28％，净利润为3,855.54万元至4,034.06万元，同比上升1.69％至6.40％。

笔记本电脑需求持续旺盛

近年来，虽然全球PC行业到了接近饱满的状态，但笔记本电脑由于其携带方便等特点，特别是随着疫情发酵，在线办公和在线网课渗透率提升，笔记本电脑需求仍然呈现快速增长态势。

根据国际研究机构IDC及TrendForce数据显示，2019年全球笔记本电脑市场出货量为1.64亿台，2020年出货量达到2亿台，同比增长22.48%。2021年，因疫情带动，全球笔记本电脑出货量达到了2.46亿台，创历史新高。

对于未来笔记本电脑市场的走向，调研机构保持乐观态度。Canaly预计，到2025年全球笔记本电脑出货量为2.9亿台，2021-2024年年均复合增长率约为5%。受益于新兴品牌、游戏笔记本和创意设计笔记本电脑需求持续旺盛，全球笔记本电脑的出货数量将保持稳定增长。

笔记本电脑市场的稳步发展也将推动上游高精度电子线组件及微型扬声器需求的持续增长。一般来说，一台笔记本电脑内部应用1条极细同轴线组件或极细铁氟龙线组件，及多条其他高精度电子线组件、一对或多对微型扬声器。笔记本电脑中高精度电子线组件、微型扬声器等产品的市场容量基本与笔记本电脑销量一致。随着笔记本电脑市场需求持续旺盛，笔记本电脑用高精度电子线组件、微型扬声器市场容量有望再次扩容。

两大募投项目夯实行业地位

在消费电子行业技术迭代快、升级换代周期短、市场容量扩容在即的情况下，对元器件类供应商提出了更高的技术及工艺要求。市场份额向龙头集中，行业内部变革向纵深演进，已成为不可逆转的趋势。

目前，泓禧科技高精度电子线组件的出货量在全球市场占有率约为20%；并在现有客户资源和技术储备的基础上，不断加大微型扬声器产品的研发和生产，于2018年实现量产出货，出货量持续增长。公司多次获得“英业达优秀供应商”及“仁宝最佳合作伙伴”，还通过了多个知名计算机品牌的认证，成为了世界一流品牌商供应链体系中的一员。在旺盛市场需求指引下，公司的市场份额有望进一步提升。

泓禧科技此次登陆北交所的募投项目是为了适应上述市场形势的变化，做到未雨绸缪。

招股说明书显示，公司拟公开发行不超过1,739.14万股（未考虑超额配售选择权的情况下），或不超过2,000万股（全额行使超额配售选择权的情况下），募资约1.5亿元，用于年产1,300万条高精度电子线件建设项目，年产1,700万只新型、微型扬声器建设项目，补充流动资金。

泓禧科技上述项目一旦投产，将有效打破产能不足的瓶颈，满足其长远发展需要的同时提升自动化生产水平，以适应客户多品种、多批次、小批量的产品需求，最终夯实公司在行业的优势地位。

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