在格力、美的就空调市场激烈厮杀时，他们的共同供应商江苏常荣电器股份有限公司(简称“常荣电器”)迈出了资本市场的第一步。12月6日，常荣电器挂牌新三板基础层获得股转批准。

常荣电器主要从事电器保护器研发、生产与销售。近年来公司业绩稳健，连续两年净利润超过1亿元，毛利率更是高出同行十几个百分点。

毛利率高于同行

常荣电器主营业务为电器保护器研发、生产与销售。公司的第一大产品为内置保护器，主要用作定频空调压缩机保护装置，供应给格力系、美的系、海立系等。

在国内空调领域，格力、美的牢牢占据国产品牌第一阵营。2021年1-9月，美的、格力所占市场份额分别为33.56%、33.3%，已经形成双寡头格局。

同时为格力、美的提供产品的常荣电器，其近年经营较为稳健。2019年、2020年、常荣电器分别实现营业收入2.86亿元、2.04亿元，净利润连续两年超过1亿元。公司的产品销售毛利率分别为54.82%、48.07%。

尽管2020年毛利率相比2019年有所下滑，但仍然高于同行业公司星帅尔(002860，SZ)、常胜电器(837157，NQ)，高出近十几个百分点。

公开转让说明书(申报稿)显示，星帅尔主要从事热保护器、起动器和密封接线柱的研发、生产和销售，其2019年度和2020年度压缩机等配套产品销售毛利率分别为43.10%和28.60%；常胜电器主要生产双金属式热保护器，其2019年度和2020年度产品销售毛利率分别为31.97%、25.13%。

毛利率高源于技术含量

对于公司毛利率远高于同行的原因，常荣电器表示是公司内置保护器内部保护器的技术含量及壁垒较高。

据常荣电器介绍，公司先后参与起草了 3 项国标和 2 项行标的制定，分别于 2010 年、2018 年和 2021 年实施。同时拥有惰性气体填充技术、温度检测三步测试技术等多项自主研发的核心技术，已实现产品化。

在专利方面，截至目前常荣电器共有96项专利，低于同行业星帅尔的180项专利，高于常胜电器62项。

专利数量处于中间位置，常荣电器的研发费用率正在赶超同行。2019年、2020年，常荣电器研发费用为1439.35万元、1275.45万元，占营业收入的比重从5.04%增长到6.24%。星帅尔同期的研发费用率分别是4.44%和4.01%，常胜电器则为5.88%和5.91%。

多种因素综合下，常荣电器2019年和2020年产品的行业总销售额分别约为 4.29 亿元和 3.29 亿元，市场占有率分别为 62.59%和 56.26%，在小功率保护器行业有较强的竞争力。

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