11月26日，北交所上市公司艾融软件发布公告，公司拟以1.3亿元的价格收购上海砾阳软件有限公司（简称“砾阳软件”）100%的股权。

公司表示本次交易是根据业务发展规划做出的经营决策，目的在于通过本次交易扩大经营规模、拓展市场份额、优化客户结构，通过获取规模经济效益降低成本并提高市场竞争力。

投资者理解艾融软件收购砾阳软件的交易逻辑，需要从公司的具体情况和核心需求来分析。

艾融软件增长迅速短板尚存亟需扩容产业优化客户结构

根据公开资料显示，艾融软件全称为上海艾融软件股份有限公司，成立于2009年，2014年在新三板挂牌。2020年7月，艾融软件作为全国第一批、上海第一家新三板企业晋级精选层。2021年11月15日，艾融软件成为北交所首批81家上市公司之一。

艾融软件是一家向银行为主的金融机构及其他大型企业提供深度互联网整体解决方案的计算机科技公司，主要从事金融机构互联网金融领域的金融IT软件产品技术开发和技术服务。

近年来，公司业绩保持快速增长趋势，成长性良好。

2020年报显示，艾融软件2020年实现营业收入2.8亿元，比上年增长30.97%;实现归属于挂牌公司股东的净利润4862.3万元，比上年增长11.94%。

2021年半年报显示，艾融软件实现营业收入1.83亿元，同比增长68.2%；上半年实现归属于母公司所有者的净利润1845.4万元，同比增长53.93%。

在快速发展过程中，由于供需难以完全匹配，艾融软件难免像其他同类企业一样出现个别需要克服的暂时短板。

在2021年半年报中，艾融软件坦诚提示投资者，公司对主要客户的收入占营业总收入的比重较高，存在依赖情况。

对此，公司表示正在采取有效的应对措施：公司积极开拓新的行业客户，并对所有已有行业客户进行业务深挖，以期来扩大在不同行业客户的业务占比，并适时的进行新行业的业务拓展。

概而言之，艾融软件正在扩容产业规模和优化客户结构“两手抓两手硬”来补齐暂时短板，具体有效措施不仅在于公司自身继续创新开拓，同时也在于积极利用资本市场直接收购拥有经营规模和大客户资源的优质标的公司，因此与艾融软件同在上海的砾阳软件就成为“近水楼台先得月”的交易对象。

砾阳软件资源丰富潜力巨大优势互补有利未来发展需要

据砾阳软件官网显示，该公司专注于向国内客户提供高端金融IT服务和移动互联网应用产品的研发，大客户资源突出，业务发展迅速。

砾阳软件已为总部位于上海的中国最大股份制商业银行交通银行持续稳定地提供了12年以上的软件服务，同时砾阳软件的移动互联网应用产品在辉瑞中国、惠氏中国、强生中国、雅培中国等世界五百强企业得到广泛应用。

砾阳软件拥有一批银行项目经验十年以上的行业专家，先后服务于交通银行总行信贷管理系统、综合报表管理系统、资产风险管理系统、人力资源管理系统、资金管理系统、OCRM客户关系管理系统、行政管理系统等交通银行重大项目，能及时响应新项目的需求，得到各方用户的好评。

根据上海加策资产评估有限公司以2021年8月31日为评估基准日出具的评估报告，砾阳软件有较为乐观的前景，2022年—2023年为快速增长期，预测每年的增长幅度为12%。

该评估报告指出砾阳软件在交通银行所有供应商中，业务量和服务满意度总体排名第六，属于相同体量中较好的业绩，按照客户反馈，未来三年其在客户中的业务份额还会继续增长，这主要取决于客户本身的IT业务需求快速增长，以及该公司的服务能力不断提升。

该评估报告预计，由于大客户需求的增加，2022年砾阳软件研发人员数量将从目前的200余人增加到近三百人左右，2023年开发人员更将增加到350人。

此外，砾阳软件市场扩展能力较强，具备同时开发多类型大客户的能力。

该公司的财务数据也能够印证其发展潜力，2019年收入较2018年收入增长56.99%，2020年收入较2019年收入增长17.68%，处于快速增长阶段。

砾阳软件优秀的市场表现和第3方评估机构的充分肯定，表明该公司具有较高的投资价值，因此艾融软件从长远利益出发所做出收购其100%股权的慎重决策。

艾融软件表示，本次交易有利于公司业务的未来发展需要，将对公司整体经营业绩产生积极影响：

首先是可以强化业务协同，助力公司核心战略实施。砾阳软件在国内头部商业银行及其理财子公司、保险子公司等领域具有较深厚的业务、技术和品牌积累。其核心大客户应用市场份额逐步上升，应用场景快速丰富和优化，客户服务模式日益成熟，具备较大的发展潜力，与公司战略方向具有高度一致性。本次收购，有利于双方强化业务协同，对于公司核心战略实施有极大助力。

其次是可以强化市场整合，优化主营业务客户结构。砾阳软件服务的头部银行客户，与公司形成了较强的互补作用。同时砾阳软件在银行系保险公司、理财子公司领域也有一定的市场积累。本次收购，有利于进一步拓宽公司服务的国内头部客户规模，填补公司在多元化大客户方面的不足，确立公司“五大行中有其三”且作为重要供应商的市场地位，并有利于公司进军头部客户保险、理财等子公司业务领域。

综合分析，艾融软件通过收购砾阳软件可以扩大公司经营规模，同时一举解决经营业绩依赖少数大客户的短板问题，优化公司客户结构，囊括五大商业银行中的三家，大幅提升公司品牌和示范效应，利于快速拓展市场份额，对公司的稳健经营具有较大的战略意义。因此，投资者可以对艾融软件本次交易成功之后的业绩增长保持乐观期待。

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