最近上市的新股沪农商行，在挂牌第三个交易日就跌破了8.9元的发行价。虽然时下新股破发算不上什么大新闻，但破发如此之快，而且破发后并无像样的反弹，连续单边下行，这就引发了不小的关注。时下，还有不少城市及农村商业银行在等待上市，而沪农商行则是该板块中规模、业绩均较为靠前的一家，其疲软的走势显然对同类品种会带来不小的影响。

沪农商行本次发行9.64亿股新股，筹集资金超过85亿元，可算作是大盘股了。它的发行市盈率是10.65倍，虽然在新股中不算高，但放在银行股中则是不低的。与沪农商行同处一地的上海银行，是5年前发行的，当时的发行规模是6亿股，筹集资金104亿元，发行市盈率是8.26倍。把两者简单比较一下可以看出，虽然在筹资规模上差不多，但沪农商行的新股估值要高出上海银行近30%。当然了，两者发行的时间相差了好多年，不适合作简单类比，但一个明显的事实是，这些年来银行股在资本市场的估值水平总体是下降的。再比较一下两家银行的估值，上海银行时下其总市值约1000亿元，市盈率为4.2倍，市净率为0.59倍。

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