腾讯的“半条命”,能否撑起新的万亿故事?
富姐2019-04-20 16:09
导读:如果哪天腾讯开始遇到了更大的挑战,也许就是新的一天开始了。

2012年的一个夏日,在老腾讯大厦那间可以俯视深大校园的办公室里,吴晓波和当时尚未退休的张志东正在进行一场商业访谈。

这不是一次普通简单的商业采访。彼时,腾讯刚历经一场足以载入互联网商业史册的3Q大战,腾讯赢了官司输了舆论。深知舆论被动的腾讯管理层在罗振宇的推荐下,找了吴晓波来为腾讯做传。

作为一个偏好宏大叙事的财经作家,吴晓波试图从张志东这个极具腾讯标识的创始人视角去破译腾讯的成长密码。

但定义腾讯是非常困难的一件事。吴晓波写道:“没有一个摄影师、画家或者记者能够定格一座正在喷发的火山。

一个细节很能体现吴晓波的心态变化。访谈结束时,张志东在电梯间送别吴晓波时突然喃喃自语:“如果哪天腾讯开始遇到了更大的挑战,也许就是新的一天开始了。

这个下意识的呢喃,是腾讯传全书的结尾,意味深长。

在很长的一段时间里,腾讯是中国互联网世界的一个秘密,3Q大战以后,马化腾和腾讯才逐步走向开放,这是腾讯史上一个值得大书特书的历史性转折点

企业发展的巨轮仍在向前,但转折总是不期而至。2018年,腾讯从没有梦想、现金牛游戏业务发展受冲击,再到年底发起的一场内部组织架构的大调整,腾讯似乎正在面临一场严峻程度丝毫不亚于6年前的新挑战

6年前,腾讯用开放赢得市场;而今,金融是互联网巨头们的一个新战场,腾讯势必不会缺席。

马化腾不止一次说过,腾讯只有半条命,另外一条命交给合作伙伴。但这一次,只有“半条命”的腾讯,能撑起金融这个新的万亿故事吗?

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腾讯的“半个平台”走向台前

3月21日,腾讯发布2018财年报表。财报显示,2018年全年,腾讯收入为3126.94亿元,同比增长32%;权益持有人应占盈利为787.19亿元,同比增长10%。

财报指出,腾讯2018年度总收入同比增长32%,主要是受金融科技服务、社交及视频广告、数字内容订购及销售的推动。

在腾讯游戏、广告等业务增速放缓的情况下,金融科技及云服务等其他业务收入,依然保持了80%的增长速度,全年收入规模达到780亿元,在全部营收中的比重达到1/4。

持续保持高速增长的金融业务是最大的亮点。财报指出,腾讯扩大了移动支付市场的领先地位。2018年全年,腾讯的商业支付收入同比增长逾一倍,占支付交易量的一半以上,而在其迅速增长的带动下,2018年的日均总支付交易量超过10亿次。

一个不能忽视的信号是,继2016年将支付相关服务列入核心业务的基础上,腾讯在2018年财报中又将金融科技服务列入了核心业务范畴。

不仅如此,腾讯董事会主席兼首席执行官马化腾表示:

我们增强了移动支付领域的领先地位,并丰富了金融科技服务的产品。通过公司的战略升级,以及持续的投资及创新,我们将可促进消费互联网的发展,并为合作伙伴和我们发挥产业互联网的潜力。

公司领导人旗帜鲜明地确立金融科技的地位,这与过去几年里腾讯对于金融板块的态度暧昧形成明显反差。

2016年下半年开始,马化腾及腾讯的管理层多次在在公开场合提及腾讯的聚焦战略:连接一切。聚焦战略,在腾讯内部主要指“两个半”的核心业务:一个是社交平台,一个是数字内容,还有半个是正在发展中的金融业务(也有说法是半个业务是代“互联网+”)。

不管是哪一种,都基本能够窥见腾讯对于金融业务的态度:业务发展并不成熟,某种程度上还需要消耗公司资源继续培育。

除此之外,腾讯对于金融业务发展虽然有雄心壮志,但却始终小心谨慎,公开场合发言更是非常克制,尤其历年年报,提起金融支付都是一笔带过。

自媒体做过统计,从2012年第一次在年报正面提及一次“支付”开始,2013-2017年提及“支付”次数分别为7次、7次、13次、12次;而金融相关表述次数,过去6年里5个手指头都数的过来

吴晓波说,从腾讯这家企业的领导者那里得到一些戏剧性的灵感是非常困难的,在他们的语言世界里,复杂的数据与不断迭代的事实是构筑历史的两种材料,而不是会闪光的格言及文本。

言下之意就是,如果腾讯的创始人开始认真说一个事情,那请你注意,他们已经动手了

从年报和管理层最新的变化来看,迅速成长的金融业务也将披甲上阵,成为腾讯逐鹿互联网江湖的一把利器。

2

金融业务,是腾讯“连接一切”的另一个故事

《千年金融史》的作者戈兹曼称表达过这样一个观点,金融是人类文明的特殊工具

比起传统互惠的交易,金融使得陌生人更有效地通过时间交换价值,金融工具拓展了人们达成协议的方式。作为贯穿社会运转的脉络体系,金融的底层功能与互联网技术底层属性的融合将倍数放大金融对社会加速渗透的介质作用,引发更大的生态变革

这是全球金融行业发展的大趋势。

而与具体到本国国情,中国金融行业的长期封闭及懒惰,让互联网公司轻易地找到了在线支付和重建金融信用关系的突破口

Google等GAFA美国互联网巨头涉足金融是以辅助主业为主、与金融机构合作而非直接竞争的姿势不同,实际上,中国互联网巨头们都把金融当做是下一个战场

2018年,蚂蚁金服完成了140亿美元融资,估值达到了1550亿美元;

百度分拆出了度小满,获得了19亿美元的融资;

京东分拆出了京东金融,估值达到了1330亿元,2018年底更名为京东数字科技;

360金融2018年年末率先登录纳斯达克IPO

滴滴、美团、头条等中国大小互联网公司都在忙着推金融信贷、保险等业务;

头条系则利用抖音、今日头条大力推广金融信贷产品,线下向四五线城市扩张……

企鹅智酷在2015年大型互联网公司纷纷布局金融业务时,就出过一份研究报告。

报告指出,互联网公司在选择开展的金融业务时,有三种考虑:

一是靠金融业务本身获得直接收益,称之为“收益增强”,典型如百度金融、京东金融等依靠消费金融崛起的商业模式;

二是通过提供金融服务增强原业务体系收益能力,即“业务增强”

三是“生态增强”,这种布局更看重金融业务在未来在生态体系中的价值。

腾讯的金融板块更像是基于生态增强的业务布局。吴晓波认为,金融业务将是另一则可以诠释腾讯“连接一切”、“互联网+”的另一个故事

在2016年腾讯的一份内部邮件中,刘炽平把金融业务上升为腾讯的战略业务

当我们建立了海量支付用户的规模后,我们也具备进一步提供更加丰富之金融应用给用户的能力,这里包括技术能力、用户触达场景,也包括数据、让我们可以提供更好的互联网金融服务。

某种程度上我们可以将其理解为,支付工具是腾讯金融业务的发展基础,而腾讯金融业务的全貌将是在支付基础上所衍生出来的变现模式和技术模式

但腾讯金融的短板在于,腾讯的所有优势都集中在C端,基于社交流量和场景衍生的变现模式也只能覆盖C端。但在整个金融科技的万亿市场里,面向商家的金融服务,尤其是贷款,才是最大的那块蛋糕。

这意味着,如果腾讯不能有效打通B端,这块巨大的增量将无法为腾讯贡献营收

3

腾讯的“半条命”,持续进化的生物体

那么问题来了,被植入了金融基因的腾讯到底会演变成一家怎样的公司?

虽然腾讯的管理层在多个公开场合都表示,腾讯金融不做扩张,而是以服务为主。

但根据公开资料,腾讯目前拥有了中国最全的金融牌照,版图横跨第三方支付、保险、证券、银行、基金、征信、小贷等领域的腾讯金融,俨然已经具备帝国姿态。而这个金融帝国的版图,还在不断扩张。

4月1日,腾讯发布公告称,将其全球中票计划的总限额由100亿美元提升至200亿美元,第一阶段将计划发行本金总额60亿美元的债券订立认购协议,预计于2019年4月11日发行。其中,腾讯发行的债券中规模最大的是10年期债券,发行量为30亿美元,票面利率为3.975%。

腾讯借这么多钱干什么呢?答案很简单:投资。而且,不是腾讯账上没钱,而是腾讯作为优秀的信用个体,通过信用机制能长期稳定地获得低成本的钱。

腾讯低息借款,适度利用财务杠杆做资本投入,利息支出增加、所得税减少,提升ROE。这是世界上所有巨头公司的通用做法,亚马逊、苹果都是这么干的。

但腾讯的发债,不应该只看到经营层面上的考虑,还有更深的市场意义。

英国历史学家汤因比在描述了人类众多文明的兴衰之后,提出过一个意味深长的问题:对一次挑战做出了成功应战的创造性的少数人,需多长时间才能经过一种精神上的重生,使自己有资格应对下一次、再下一次的挑战?

如果是腾讯来回答这个问题,从2012年《狗日的腾讯》到《腾讯没有梦想》,从一个挑战到另一个挑战的距离,只有短短6年

2010年,《狗日的腾讯》一文轰动整个科技圈:“在中国互联网发展历史上,腾讯几乎没有缺席过任何一场互联网盛宴。它总是在一开始就亦步亦趋地跟随,然后细致地模仿,然后决绝地超越。”有了这个铺垫,“3Q大战”爆发后,腾讯成了众矢之的。

腾讯传》里详细的描述了3Q大战对于马化腾和腾讯的影响:

在腾讯史上,3Q大战的确是里程碑式的事件,它甚至在某种意义上改变了马化腾的性格。他开始重新思考腾讯的平台策略以及公共属性,在外部沟通上,他也渐渐变得柔软和开放。

经此一役,腾讯一改往日的封闭,以流量和资本为核心动能,不断拓展自己在互联网上的业务边界。从商业角度,腾讯的转型之路毫无疑问获得了巨大的成功:

2011年至今,腾讯市值涨了十倍,与另一家巨头阿里轮流坐上国内市值最高公司的位置,成为中国互联网行业最会赚钱的公司之一。

而回看过去的2018,腾讯站上了另一个舆论的风口浪尖,《腾讯没有梦想》的质疑直指资本业务。但这一次,腾讯的姿态非常明明确:对于资本业务,舆论都低估了腾讯

所谓资本业务,本质上是腾讯在垄断了社交流量、占山为王近20年之后,试图寻找下一个20年的新故事的铺垫和准备。

市场不在乎腾讯是不是有梦想。对于腾讯这家曾经以QQ和微信这样影响10亿人产品的公司,市场关心的,这个新故事到底应该如何讲?以及够不够性感?

金融科技的力量是颠覆性的,而站在舞台中央的腾讯,此时已经选择拥抱这场颠覆。

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