抄底中科招商,是卖的傻还是买的傻?
富姐2017-12-20 10:02
导读:有一拨人正伺机而动,准备抄底中科招商。

2017年12月19日,私募两兄弟包揽了新三板成交额前二。

原因很简单,这两家私募机构均不满足自查要求,将被股转强制摘牌,多数中小股东只能“用脚投票”。

其中,中科招商更是在复牌之日上演了“逃亡”大戏。

先来看张图。

开盘不到一分钟,中科招商开盘下挫跌35%,盘中跌幅一度超过40%,随后维持震荡走势。直至收盘,跌幅有所收窄,收跌22.08%。

据统计,全天成交金额达到1.02亿元,成交1.9亿股。成交量接近前一个月的成交总量。

再来看看当日买入、卖出的详细情况。

截至2017年12月19日,中科招商总市值仅64.97亿元,较前一交易日蒸发了18.41亿元。

需要补充的是,中科招商在2017年12月18日发布《关于投资者沟通渠道的公告》称,将于2018年1月2日9:30-11:30召开2018年第一次临时股东大会。

显然,已有不少股东提前做出了选择,落袋为安。

然而,在“逃离”中科招商的主流市场情绪下,还有一拨人正伺机而动,准备抄底。

上图:

从转让意向平台来看,2017年以来,中科招商买入情绪高涨。更有甚者,有人在12月16日开出2元/股的买入价,相当于高出二级市场价格61.5%。

但从整体来看,买入价格维持在0.6元/股左右,与二级市场价格差别不大。

那么,这些投资者抄底背后的逻辑又是什么?

1、截至2017年12月19日,中科招商收报0.6元/股,远低于中科招商每股净资产(2017年三季报)1.24元;

2、中科招商官方微信于2017年12月16发文称,中科招商董事长单祥双在前一天晚上在集团内部会议上表示,已经开始着手登陆其他资本市场的相关工作。

据媒体报道,有知情人士透露,中科招商可能会登陆香港资本市场,新加坡也在考虑范围之内。

也就是说,中科招商可能还是只潜在的IPO标的。

不妨来看看,与中科招商有一定业务参照性的惠理集团在港股市场又是怎样的一个情况。

惠理集团是亚洲最大的独立资产管理公司之一。截至2017年12月18日,惠理集团总市值达126亿元人民币。2017年中报显示,惠理集团管理资产规模达1023亿元人民币。

如果按照资管机构的估值水平测算方式来算的话,惠理集团P/AUM(市值/资产管理规模)约0.123。

那么,对于管理规模达347.52亿元(2017年三季报)的中科招商来说,惠理集团P/AUM所对应的中科招商的估值约42.74亿元。

也就是说,估算结果低于中科招商现阶段二级市场市值64.97亿元。

当然了,这只是富姐的简单匡算,没有考虑太多变量。再者就是,中科招商与惠理集团在业务结构上有所不同,惠理集团不仅从事私募股权业务,还有投资股票、固定收益、量化投资方案等等。

综上所述,二者的估值逻辑有一定的参照性,但可比性并不是很高。

但问题是,现阶段真的是抄底中科招商的好机会吗?欢迎各位看官留言。

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