新三板制度改革有大招:新三板将迎来发展黄金期
三板富 富姐2016-09-08 11:15
导读:新三板分层已经两个月了,在已公布新三板半年报的企业中,创新层企业表现尤佳。

新三板分层已经两个月了,在已公布新三板半年报的企业中,创新层企业表现尤佳。

据新三板半年报的披露,创新层无论是收入还是净利润增速均远高于新三板整体水平。上半年新三板企业收入增速中位数为13.41%;净利润增速中位数为14.13%。创新层企业收入增速中位数达到22.94%,净利润增速中位数达到19.92%,不仅高于新三板整体水平,甚至超过创业板。

新三板分层制度的优势

采用分层模式,有利于投融资的对接。从企业自身来讲,很容易找到自己需要的对家;从投资者角度来讲,可以大大降低搜集成本,同时缩小投资搜寻的时间和范围,因而对引导投融资更为精准、更有效率。

一方面,新三板覆盖面广,分层管理更有助于对应挂牌公司多元化的融资选择,未来在推出公司债、可转债、优先股等一系列新型融资工具时,可在不同层次的内部市场分别予以考虑。

另一方面,分层归类有助于降低信息的不对称性,能让不同的投资者甄选合适的投资标的,提升市场流动性,规避投资风险。

再次,承载着企业孵化器使命的新三板,如果能为企业在不同阶段提供针对性的服务,则能够把好的企业留下来。

新三板监管:新三板半年报披露趋严

目前股转部门正在推进的工作主要包括研究制定终止挂牌制度,董秘管理办法,主办券商现场检查制度等规则,将实施主办券商内部工作指引和工作底稿的云存储和电子化存管,研究明确异常转让行为认定标准和处罚标准,强化市场监察,同时积极推进大数据监管系统建设提升对市场违法行为的发现能力和监管尺度的标准化程度。特别是今年的年报审查已经开始运用大数据了,半年报也开始用大数据监管自动化审查,进一步建立健全行政的限制,对违法违规的行为及时采取监管措施外,依托监管及时进行立案。

丰富自律监管措施的手段和层次,要使市场主体明确底线和红线,以及触碰底线红线的后果,提升市场的规范程度。继续加强投资者适当性管理监管工作,不断加大对违规行为的查处力度,维护市场秩序,保护投资者合法权益,促进新三板市场健康、稳定发展。

完善优胜劣汰机制,新三板上市企业将更具成长性

新三板已经开始逐渐具备制度优势。随着创新层的设立,只要监管部门后期放低投资者准入门槛,例如,未来可能允许公募基金进入新三板,这将大大增加新三板市场的流动性。同时,通过在创新层提供更好的资本市场服务,未上市企业也将会更有动力去新三板挂牌。而新三板原本的挂牌要求相比创业板还是要简单,采用的发行批准方式也是备案制,等同于事实上的发行注册制已经推行。同时,由于“创新层”被区分之后,“基础层”企业的流动性将进一步枯竭,多数企业与退市无异,由于创新层已经给出了明确的维持条件,不满足这一条件的挂牌企业将退出创新层,事实上的“退市”制度也得到完善,优胜劣汰的机制已经完善。对于投资人而言,由于新三板上市企业的成长性更好,他们未来投资这些企业也能够更好地分享到其成长带来的红利。

对于新三板的规划、定位、发展,是这两个月以来新三板市场经常听到的关键词,对于新三板的发展,各种措施、制度、方案,也逐渐的步步就位,相信不久,我们将迎来新三板发展的黄金期。


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