新三板公司质押股权怎么玩?新三板质押股权有什么风险?
三板富 富姐2016-08-31 11:20
导读:股权质押是新三板公司短期资金需求的便捷实现途径,或者说是最后手段,融资成本普遍较高,因此一般都是为期几个月的过桥性质借款。截至8月30日,新三板的股权质押事件中已触及预警线的事件为9起,占股权质押事件比例为1.04%;达到平仓线水平的事件为35起,占比4.04%。这些风险都是怎么来的呢?

股权质押是新三板公司短期资金需求的便捷实现途径,或者说是最后手段,融资成本普遍较高,因此一般都是为期几个月的过桥性质借款。截至8月30日,新三板的股权质押事件中已触及预警线的事件为9起,占股权质押事件比例为1.04%;达到平仓线水平的事件为35起,占比4.04%。这些风险都是怎么来的呢?

质押股权成为新三板融资的重要渠道

在新三板挂牌公司即将迈入9000家之际,股权质押数量也在攀升。2016年起截止到8月23日,创业板共发生1586次股权质押行为,平均每月198次,质押股数合计322.37亿股;新三板创新层企业共发生406次股权质押行为,平均每月51次,约为创业板的1/4,质押股数合计36.89亿股。

银行是目前新三板公司股权质押的最大供给方

据了解,当前新三板市场股权质押的质押率集中于1折至3折,明显低于A股上市公司股票的质押率。从质押方类型来看,商业银行作为新三板主要的股权质押权人,佔比超过四成。

今年以来,融资担保公司、小额贷款公司、租赁公司等类金融企业的市场占比开始迅猛上升,目前其规模仅次于银行。

新三板质押股权有什么风险

新三板质押股权之一,现金流危机持续,无法偿还贷款。企业进行股权质押的目的是获取短期的经营现金流,然而许多新三板公司属于成长型的中小企业,经营能力极不稳定,通过股权质押融资获得经营资金后未必能够解决经营困境,因此非常有可能重复陷入经营现金流困境。这时,企业面临无法按时还款的风险,导致股权无法解押。

新三板质押股权风险之二,新三板股价下跌不能及时补仓导致公司股权变更。新三板企业股价不设涨跌幅,在股价波动没有限制的状态下,股价跌幅超过平仓线便会触及补仓机制,不能及时补仓将会丧失股权所有权。对认真经营的新三板企业家而言,股权变更是最不愿看到的结果,然而公司股价无法控制,特别是对于做市转让的企业,稍有经营问题、财务问题等负面新闻爆出都有可能使股价跳水。

如何规避新三板质押股权风险

预警线和平仓线的设定标准是因质权人而异的,当互联网金融大举进军新三板股权质押之时,预警线和平仓线作为风险提示指标,设置的标准应该比过去拥有更高风险承受能力的大型机构严格,以避免互联网金融机构无力承担严重后果。

目前政策对于股权质押融资的资金使用方向没有作要求,这就给质押人的资金用途很大的自由,质押人可以用股权质押后的资金做任何事情,比如当退出困难时,通过股权质押来实现套现。所以针对这情况,需要进行更多的监管,政策的规范。

另一方面,质权人要选定成长能力强的企业,特别是具有技术优势和政策利好优势,同时盈利模式清晰,现金流稳定,较为具有投资价值的企业可以一定程度上避免企业的经营现金流断流。同时,有明星PE入股,或者是股东能提供可靠担保亦能够作为选择企业的标准。

虽说新三板质押股权在融资方面有诸多优势,但是往往利弊潜行。所以建议,参与新三板股权质押业务时,应强化风险防控,设置相对安全的质押率以及合理的补仓线和平仓线,降低爆仓风险。


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