新三板整体业绩增速快 新经济企业发展梯次已形成
金融时报2018-05-16 10:18
导读:一份由官方公布的新三板企业2017年“成绩单”于近日亮相。

一份由官方公布的新三板企业2017年“成绩单”于近日亮相。全国中小企业股份转让系统官网显示,截至4月27日,共有10764家新三板挂牌公司完成了2017年年报披露工作,按期披露率达96%。

对此,5月11日,证监会新闻发言人高莉在例行新闻发布会上表示,新三板挂牌公司整体保持高质量快速发展态势,企业社会责任和规范度均有进一步提升;新动能、新产业、新业态蓬勃发展,梯次已初步形成,新三板市场服务国家创新发展战略的根基愈加深厚。不过,提高中小微企业直接融资比重任务依然艰巨。

产业结构持续优化

通过新三板,这一多层次资本市场的重要组成,挂牌公司正逐步做大做强。统计显示,经过市场的发展培育,挂牌公司5年以来总资产、营业收入和净利润分别累计增长102.02%、75.97%、91.61%,已有906家公司挂牌后实现规模升级,其中48家微型企业成长为小型企业,844家小型企业成长为大、中型企业。

尽管过去的一年新三板摘牌潮起、优质公司出走,不过,挂牌公司整体保持高质量快速发展态势,企业社会责任和规范度均有进一步提升。数据显示,已披露年报挂牌公司2017年共实现营收1.98万亿元,净利润1154.84亿元,分别同比增长21.21%和14.69%,盈利面76.44%。

与此同时,新三板经营稳健性进一步提升,这体现在传统行业去杠杆收获实效、企业运营效率提高与企业税费负担继续下降这3个方面。据了解,新三板非金融类企业平均资产负债率47.84%,同比下降0.19个百分点;企业现金支付的各项税费占营收比重同比下降0.43个百分点,其中小、微型企业分别同比下降0.62个、0.82个百分点。

现代服务业和高端制造产业亮点颇多。数据显示,挂牌公司中现代服务业(不含金融业)的营收和净利润同比增长26.94%和29.12%,互联网经济、数字经济、共享经济表现突出;先进制造业营收占比61.84%,同比提高0.27个百分点;高耗能产业如石油加工、电力热力等行业投资同比下降20%以上。

而企业在挂牌新三板后,公司治理的规范性明显加强。据股转系统统计,4333家挂牌公司在2017年建立新的公司治理制度,654家公司开始设独立董事,538家公司管理层引入了职业经理人,2548家挂牌公司公布分红预案。

新经济企业近5000家

当前,我国经济正处于转型升级时期,各种新技术、新业态涌现。部分新三板企业在发展中所呈现出的新动能、新产业、新业态等特点不断显现,新经济企业在新三板内部已形成发展梯次。

新三板企业是国内创新创业型中小企业的代表群体,据股转系统统计,在披露年报的公司中,新经济企业共有4782家,占比44.43%,涉及高端制造、生物医药、科技服务等新产业以及新文化(10.520,-0.04, -0.38%)、新零售等新业态。其中有2138家新经济企业生产投入的智力驱动、资本驱动、技术驱动因素表现突出,并体现了高成长性、高附加值、高回报率的产出效应,具有显著的新经济特征。

同时,半数以上新经济企业已发展成为成长潜力较高的“瞪羚”企业。据了解,新经济企业中有2654家公司增速符合“瞪羚”企业划分标准,这批企业的规模小于“独角兽”企业,但呈现出跳跃式的高成长潜力,平均营收和净利润增速分别达到39.68%和104.28%。

更为瞩目的是,多个新经济产业的“独角兽”企业已渐露头角。据悉,28家挂牌公司符合全球公认的新经济“独角兽”划分标准,集中在互联网应用、文化娱乐、新科技、新环保和生物制药产业。多家企业为细分行业的龙头,2017年业绩表现抢眼。

事实上,通过新三板而登陆资本市场,新经济企业融资需求得到了较好满足。数据显示,共有2546家新经济企业挂牌以来完成4310次发行,合计融资1696.20亿元,为公司的经营发展提供了重要支持。

在研发投入方面,2017年共有8586家挂牌公司披露了研发支出,研发总支出607.30亿元,同比增长9.96%。研发强度3.82%,较全社会研发强度高1.7个百分点。

业内人士表示,随着国家各项战略的不断深入和市场制度、规则的不断完善,挂牌公司整体质量不断提升,产业结构持续优化,新三板正在依靠市场的力量优胜劣汰。目前,挂牌公司的梯次已经形成,好的资源持续向龙头企业汇集,优质的企业拥有了配置价值,受到投资机构的追捧。

直接融资比重提升空间仍大

但另一方面,应客观认识中小企业发展特点。数据显示,挂牌公司中有3027家净利润增速超过50%,但同时也有3442家公司业绩下滑幅度超过50%。  业内人士表示,整体看,业绩波动符合成长期中小企业发展的特点,部分行业研发期较长,典型的如生物医药产业,普遍具有高投入、长周期的特征,在研发阶段往往需要大量的资金投入且无盈利。同时,我国经济正处于转型升级时期,各种新技术、新业态不断涌现,部分行业可能面临新兴行业的冲击;另有成长期企业处于战略升级转型阶段,这些都可能对短期利润造成影响。

“市场各主体应客观看待中小企业业绩波动,共同创造良好的投资环境和投资氛围,以利于创新创业型中小企业的长期发展。”业内人士建议。

另外,挂牌企业融资能力继续提升,但提高中小微企业直接融资比重任务依然艰巨。数据显示,非金融挂牌企业2017年合计普通股融资1233.66亿元,占全社会非金融企业股票融资比重为14.09%,同比提高4.25个百分点。企业挂牌后受益于规范性和公众化程度提升,间接融资能力也获得提高,2017年共有6607家公司发生了间接融资,合计间接融资金额4650.81亿元。

业内人士表示,但另一方面,挂牌企业财务费用同比增加,其中中型企业和小型企业增幅分别达65.24%和42.07%,反映出中小企业间接融资成本仍有较大降低空间,新三板服务中小微企业、提升直接融资比重的任务仍然艰巨。

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