新三板年报前瞻:企业盈利走高相对稳定
金融时报2018-04-13 10:00
导读:新闻速递。

企业年报是新三板挂牌公司最重要的信息披露文件之一,是投资者了解企业的窗口,因此,要求企业年报信息规范化成为全国中小企业股份转让系统(以下简称“股转系统”)的关键监管工作之一。为配合前期一系列重大改革举措,使投资者对新三板企业有更深入的了解,股转系统在2017年末发布了新的年报格式与内容指引,新三板企业年报披露要求更加严格。

目前,距离年报披露期限还有不到一个月的时间,相关统计显示,已有超过2000家新三板挂牌企业公布了2017年年度报告,大部分已披露报告的企业盈利能力走高且相对稳定,其中归母净利润超过1000万元的企业已有900余家。

超2000家企业已披露年报

根据股转系统《关于做好挂牌公司2017年年度报告披露相关工作的通知》,挂牌公司应当在2018年4月30日前完成年度报告的披露。

业内人士表示,新三板2017年年报信息披露发生了重大变化,股转公司对挂牌公司的年报披露进行了明显的差异化处理,不仅按照创新层和基础层分别制定了内容与格式指引,还对重点行业进行了差异化披露要求的试点。

从披露进度来看,股转系统《2017年年报预约披露时间表》显示,2018年3月下旬和4月是新三板公司密集披露年报的时期。据相关统计,截至4月11日,共有2114家挂牌公司披露了2017年年度报告,归母净利润超过1000万元的有903家。

安信证券分析师诸海滨将归母净利润超过1000万元的新三板企业梳理出了三个层级,分别为归母净利润在8000万元以上的大体量成熟企业、净利润在3000万元至8000万元的满足IPO条件的成熟企业以及净利润在1000万元至3000万元的高成长型企业。数据显示,目前已披露年报的大体量成熟企业共有77家,其中华强方特以7.48亿元净利润位居榜首;满足IPO条件的成熟企业259家,高成长型企业567家。

“大部分企业盈利能力走高且相对稳定。”诸海滨表示,根据盈利指标数据显示,在77家大体量成熟企业中,市盈率低于20的共有48家,占总量的62.34%;营业收入同比增长超过20%的企业占比42.86%,这些公司多来自于教育、原材料,环保和公用事业行业。

在满足IPO条件的259家成熟企业中,市盈率低于20的企业有186家,营业收入同比增长超过20%的企业有160家,这部分公司多来自于电子设备、仪器和元件、机械制造、化学制品和软件行业。

创新层业绩快报数量激增

股转系统向来重视对年报进行事后审核,年报问询函成为其重要的监管手段。

3月16日,股转系统发出了2018年的第一份年报问询函,接收对象是一家网贷公司—嘉银金科。其2017年营业收入15.3亿元、净利润4.06亿元,在已披露年报的挂牌券商中盈利能力靠前。

事实上,嘉银金科在2017年也收到了年报问询函,涉及问题包括补充披露经营数据、经营合规性、其他应收款、其他应付款、现金流量表。从今年问询函的内容看,股转系统在对嘉银金科2017年年报审查过程中,重点关注的问题有所调整,新增了平台整改情况、利润分配问题。

而近日,又有数家创新层公司因业绩快报披露不及时收到监管函。根据股转公司在2017年末发布的信息披露细则,创新层挂牌公司预约在2018年4月份披露年报的,或者预计年度业绩无法保密的,应当于2月28日前披露业绩快报。

由于未能按时披露业绩快报,3月27日,创新层公司致生联发及公司董事长、董事会秘书被股转公司采取提交书面承诺的自律监管措施。除致生联发外,当日凯路仕、彩虹光、时光科技三家公司因未完成业绩快报构成信息披露违规,同样被采取自律监管措施。

上述事项为新三板企业按规定披露年报信息敲响了警钟。实际上,在信息披露新规发布之后,有越来越多的企业发布了业绩快报,尤其是创新层企业数量增长显著。据中银国际证券统计,截至3月24日,共有861家挂牌企业发布了2017年业绩快报,其中创新层企业799家;而去年只有86家企业发布2016年业绩快报,创新层企业仅23家。

从发布业绩快报公司的营收情况来看,实现盈利的企业共有778家,占比90.4%;实现营业收入正增长的企业有660家,占比76.7%; 实现归母净利润正增长的企业有520家,占比60.4%。

业绩预告报喜也报忧

新三板IPO排队企业的年报披露一向是市场的重要关注。据联讯证券统计,在今年3月最早披露年报的1018家新三板企业中,有111家为IPO企业,多数呈现业绩高增长的态势。数据显示,其中2017年度净利润超过3000万元的企业占比达91%,净利润正向增长的比例则达到了81%。

“对于新三板IPO企业来说,业绩异常高增长并不一定是好事,如果不能对此进行合理解释,企业或难逃IPO被否的命运。”联讯证券分析师彭海表示,今年以来,2017年度净利润增长124%的春晖智控和净利润增长60%的朝歌科技被否,而净利润增长仅有10%的宏川智慧以及净利润微量增长的文灿股份过会就说明了这个问题。

彭海进一步表示,过去一年里业绩高速增长的阳光中科、捷安高科和美瑞新材在此前不久宣布撤回IPO申请材料,同样也说明了高增长光鲜的外表并不是IPO的通行证。

根据新的信息披露细则,新三板增加了对创新层企业定期报告披露的要求,其中一条即为“创新层挂牌公司在年度报告披露前,预计上一会计年度净利润发生重大变化的,应当及时进行业绩预告”。因此,2017年报季的业绩预告成为了另一个重要看点。

据相关统计,截至3月末,已有463家新三板企业发布了2017年业绩预告且尚未披露年报,其中,有231份为预增或略增公告,40份为扭亏或减亏公告,2份为业绩不确定公告,187份为预减、略减、增亏或首亏公告。

“对比2017年和2016年新三板挂牌企业的业绩预告情况,业绩预告中业绩下滑公司的比重已逐渐增加,说明在信披新规发布之后新三板挂牌企业信披意识增强,报喜也报忧的情况增多。”中银国际证券分析师田世欣表示。

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