2017年新三板教育行业半年报分析:业绩分化明显,子行业龙头强者恒强
新三板智库2017-09-22 08:13
导读:教育行业业绩分化明显,部分细分领域景气度较高。三板企业营收体量上大于A股和港股的教育行业公司,但增速仅为15.87%,低于A股、美股。

新三板教育板块整体增速低于A股、美股,部分细分领域景气度较高。跨市场教育行业2017年上半年营业收入合计296.98亿元,同比增长32.43%。由于新三板上教育企业数量众多,在营收体量上大于A股和港股的教育行业公司,但增速仅为15.87%,低于A股(51.96%)和美股(41.81%)。从细分市场来看,职业教育、教育信息化等板块营收体量较大,为38.07亿元、34.42亿元;学前教育、K12等板块收入增速较高,达68.12%、54.84%。   

教育信息化、K12、学历教育等板块业绩分化明显,上市公司龙头地位难以撼动。教育信息化板块营收排名前十大的公司中,前八位都是A股、港股、美股的上市公司,新三板企业仅有全美在线和创显科教;K12板块营收规模前十大的企业,前五家都为美股和A股上市公司,其中新东方和好未来的营收体量远大于行业其他公司,霸主地位难以撼动;学历教育板块的主要参与者为A股、港股和美股上市公司,新三板上仅有三一学院和中山教育两家企业。   

学前教育行业仍处于起步阶段,职业教育细分领域众多,竞争格局尚未形成。学前教育行业起步较晚,目前仍处于快速发展阶段,上半年增速54.26%,其中新三板企业增速为68.12%,领先于A股的42.97%。从A股和新三板整体营收情况来看,上市公司并无明显优势,行业仍处于发展的起步阶段,竞争格局尚未形成;职业教育细分市场较多,新三板上的优质职业教育企业并不逊色于其他市场的上市公司,其中华图教育以及和君商学上半年营收分别为11.57亿元和9.17亿元,领先于行业其他公司水平。   

在线教育板块新三板企业与上市公司各有千秋,留学服务板块盈利能力整体低迷。从在线教育板块的营收排名来看,美股双龙头——正保远程教育和无忧英语,在营收体量上稳居前两名。但从盈利能力来看,新三板企业新东方网以3,186.94净利润稳居第一,其他几家新三板企业——尚睿通、英腾教育和英谷教育也都取得了1000万以上的净利润,排名二到四位;留学服务板块盈利能力较为一般,2017年上半年,跨市场留学服务板块实现营收4.31亿元,同比增长16.21%;净利润-0.18亿元,同比减少-57.53%。   

关注标的:全美在线(835079.OC)、新道科技(833694.OC)、新东方网(839896.OC)、爱立方(836859.OC)、蓝色未来(835474.OC)、高思教育(870155.OC)、龙门教育(838830.OC)、世纪明德(839264.OC)、华图教育(830858.OC)。

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